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　　大舉入市被套了？參與首批精選層打新的知名牛散哪個強？券商：券商：後續打新需重點考慮流動性

　　來源：新三板論壇

　　原創 證券時報 鍾恬 

　　在A股市場上，牛散是一個十分吸睛的特定群體。這些牛散要麼人脈關係龐大，要麼嗅覺靈敏，要麼消息靈通，均有一套在市場上磨練多年摔打出來過人「絕技」，因此每當季報、年報公佈之際，牛散們的行蹤便備受關注。

　　值得一提的是，在首批精選層32家企業的網下打新中，就有不少牛散現身，其中老牌牛散富邦系鄭海若大舉入市，中籤17家企業的網下配售，獲配資金達1.17億元，此外，祁麗茹、魏玉芳、畢永生、林三星等知名牛散也赫然在列。目前他們的「戰績」如何呢？首批精選層公司表現不及市場預期，是否將影響牛散們的後續打新的積極性？

　　牛散有盈有虧 鄭海若浮虧近700萬

　　雖然首批精選層股票缺乏賺錢效應，不過此前證券時報記者統計了公募基金和頭部私募機構的打新收益，雖然參與的個股有盈有虧，但整體上均實現了浮盈。同時，記者在統計網下打新中籤名單時，也發現了不少牛散及知名投資人的影子。假設期間沒有拋售而持有至今的話，他們的「戰績」又是如何呢？

　　在A股市場上，鄭海若是投資者熟知的牛散之一。網上流傳的其於1967年12月出生，為「富邦系」掌門人，當年名震資本市場的「雲銅炒股案」主角之一。證券時報數據部的統計顯示，在首批精選層股票的打新中，鄭海若可謂大舉入市，中籤17家企業的網下配售，獲配資金達1.17億元，在網下中籤名單中僅次於信達證券。

　　不過，在其參與的17隻個股中，僅有連城數據、三友科技、森萱醫藥和富士達4隻錄得漲幅。其獲配43.3805萬股連城數據，該股目前相較發行價已累計漲107.84%，鄭海若在這隻股票上浮盈達到1006.74萬元。在三友科技、森萱醫藥和富士達的浮盈也均超過60萬元。不過，其參與的潤農節水、國源科技、凱添燃氣、泰祥股份、恆拓開源等開板以來跌幅均超過20%，每隻浮虧超過100萬元。整體上看，如果鄭海若中籤的股票全部持有至今，目前浮虧金額達到689萬元。

　　祁麗茹是此前上市公司寶光股份控股權爭奪戰中出現神秘自然人之一，其通過網下打新中籤12家企業，合計獲配逾6000萬元。12隻股票中5隻錄得漲幅，7隻跌破發行價，同享科技是其最為賺錢的一隻股票，目前較發行價上漲168.17%，也是首批精選層公司中漲幅第一，祁麗茹能通過這隻股票獲得超過300萬元的浮盈。不過整體上看，祁麗茹目前浮虧金額仍達5399萬元。

　　不過，也有多位牛散通過首批精選層打新獲利，知名牛散畢永生、魏玉芳、林三星、李莉等人，獲配金額均超2000萬元，目前均實現浮盈。畢永生總共中籤25隻個股，其中貝特瑞、連城數控均為其帶來超過100萬元的收益，整體上實現浮盈大約76萬元。李莉中籤的11隻股票中，8隻盈利3隻虧損，加上連城數控、同享科技均為其帶來超200萬元的豐厚利潤，整體上浮盈接近674萬元。而林三星中籤的7隻股票中，僅艾融軟體一隻錄得跌幅且跌幅僅為3.81%，而連城數控、鹿得醫療、富士達等均累計漲超10%，整體上實現浮盈614萬元。

　　精選層有結構性機會

　　萬通液壓首先確定掛牌時間，將於11月9日在精選層掛牌，目前第二批精選層發行正在加速推進：隨著昨日豐光精密過會，過會企業已增至9家；德眾股份的發行價定為3.60元，其精選層掛牌網上路演將於11月6日舉行；諾思蘭德也已進入公開發行程序，將於11月10日啟動申購。

　　不過，由於首批精選層公司表現遜於預期，包括牛散在內的投資者，還會積極打新嗎？後續打新又需重點考慮什麼？

　　申萬宏源認為，精選層打新更靠近主動二級投資，參與打新的超額收益來自於合理風險定價，從更宏觀點的角度來說，需要精選層具備吸引優質項目的制度基礎，使參與者有好項目可投，其表示後續打新需要重點考慮流動性。

　　在廣證恆生看來，精選層企業及A股企業的三季報對比表明精選層的投資機會具有結構性的特徵。短期來看，由於情緒不及預期，轉板政策落地后，部分具備轉板潛力的企業實現轉板后將給投資者帶來「估值+成長」的雙重收益。長期來看，隨著新三板更多深改措施的落地，以及A股市場註冊制改革，精選層市場功能持續優化，部分優質企業即便不轉板，也有望獲得合理定價，從而給投資者帶來企業成長的收益。因此其認為精選層選股需以成長潛力及比較優勢為重，兼顧轉板可能性及估值。

　　資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為，精選層落地三個月來，二級市場整體表現還是偏弱，低於市場預期，導致市場對精選層的前景信心動搖、產生懷疑，直接反映到盤面上就是大量破發和交易清淡，投資者目前把精選層的希望寄托在繼續深化改革上面了。近期證監會和全國股轉相關負責人也多次在公開場合提及了新三板改革動向和方向，讓市場又重拾了對精選層的預期和信心，期待深化改革舉措能加快落地速度和力度。

　　周運南建議，後續精選層發行各方應降低發行價預期，適度讓利於二級市場，「只有市場好了，精選層才能好，新三板才能好。」